汇率大升 文化纸续涨

宏观面

3月20日，在岸人民币兑美元收盘再次升破6.7关口，人民币持续升值对进口木浆成本下降有利。

专家预计今年增值税减税规模或超9000亿元，市场预测二季度降准可期，市场资金面偏乐观。

在全球经济压力下行压力下，全球主要央行政策趋松，美联储宣布2019年不加息，9月结束缩表，加息立场的转变可能会加剧对经济前景的担忧。此举可能导致中国降息概率增加。

了如纸掌

1、 3月19日，文化纸密集涨函再度刷屏，岳纸、华泰、晨鸣、泉林、亚太等龙头纸厂宣布4月文化纸再涨200元/吨。市场纸张强弱态势出现分化，目前各种市场信息看来，3月的涨价基本可以落地，因前期价格基准存在差异化，不同地区出现涨幅差异。

2、3月20日，废纸价格止跌，部分地区略有上调50元/吨。

3、3月19日玖龙本月第二次发动降价，白板纸降100，牛卡瓦楞降低150，包装纸的淡季和新增产量的陆续投产使得市场压力陡增。龙头纸企的一月两降，为包装纸张市场蒙上阴影。

4、3月18日，由造纸协会、上期所联合主办的“2019中国纸浆高层峰会”在杭州举行，专家预测未来纸浆市场会趋于平稳，市场有望逐渐回到正常水平。

5、由青岛榕信工贸与巴斯夫合作开发的水性涂布食品防油纸已在肯德基快餐食品中使用，改产品具有良好的透气性，可取代目前市场上的含氟防油纸、PE淋膜纸和涂蜡纸。

6、最新市场主要文化纸均价参考：铜版纸5500，双胶纸5900，新闻纸6100，轻型纸6100，书写纸5400，整体看来双胶纸价格较为坚挺。

7、进入3月中旬，进口木浆出现高位小幅回落态势，降幅50元/吨，因几大木浆库存偏高且纸企需求平平，整体处于偏弱的状态。

8、近日，保定满城金光纸业有限公司年产能2万吨生活用纸纸机投产，另一台不久也将投产。

9、远通纸业（山东）30万吨/年牛皮卡纸/牛皮挂面箱板纸技改项目即将启动，工期约300天。远通纸业是由香港森信集团和深圳嘉凌贸易共同出资收购的山东华众（华彩）纸业破产资产基础上的大型外资企业，已生产白板纸、牛皮卡纸、牛皮箱板纸为主，年产能规模40万吨。

10、总投资30亿元的山东华迈纸业年产80万吨瓦楞纸项目正在加紧建设，由两台德国福伊特生产线组成，预计年内可生产投产。

11、宜宾纸业第五台IDEAL新月型卫生纸机投产出纸，以竹浆为生产原料，从2018年9月首台机器投产，半年时间内，该公司生活用纸产能已经达到了12万吨/年。

12、近日，台州造纸幅宽3800MM的2#纸机完成提速升级改造，生产品种将由瓦楞纸改为低克重高档挂面纸.

成本面

汇率波动

纸浆期货

近期整体纸张价格产生分歧，文化纸在龙头纸厂的坚决喊涨推动下，小幅推高，4月还将面临一轮200的提价幅度，虽然市场消化并未有特别旺盛出现，但因低价货的干扰明显减少，整体平稳，双胶纸相对更为坚挺；但包装纸开始有所分化，在玖龙本月两次发出下调价格的背景下，新增产能的逐步释放和包装纸淡季的需求不旺，供求压力明显较大，但目前的大环境相对平稳，国家的进一步降税行动和近期可能的降准预期，市场资金面尚属乐观，预计目前格局还会维持一段时间，2019年对纸业市场是如履薄冰的阶段，变化的节奏值得敏感关注，这种节奏发生在春节3月，纸贸商的经营应对会有不小的难度。