废纸进口&自备电厂：监管趋严，行业成本上涨

废纸进口：利好对上游有控制权的龙头纸企

近期，中央深改组于2017年4月通过了《关于禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》，提出对废纸在内的固体废物进行分批分类综合管理；2017年7月18日，环保部向WTO提交文件，紧急调整进口固体废物清单，将于2017年底前禁止进口包括未分类废纸在内的4类24种固体废物。

具体来看，该次环保部向WTO提交的文件中指出，将于2017年底前禁止进口包括未分类废纸在内的4类24种固体废物。关于此次禁止进口的其他回收纸或纸板类（进口编号4707900090）：2016年我国进口该类产品568.56万吨，占全年废纸进口数量的20%；2017年前五个月我国进口废纸1248.21万吨，其中其它纸及纸板进口235.79万吨，同比下降5.66%，占比下降至18.89%。

自备电厂：产业链一体化布局优势凸显
2015年11月国家发改委、国家能源局发布《关于加强和规范燃煤自备电厂监督管理的指导意见》，加强对自备电厂的约束：

（1）总量控制。将自备电厂统筹纳入国家火电建设规划，新建燃煤自备电厂与公用项目公平参与优选；京津冀、长三角、珠三角等区域禁止新建燃煤自备电厂；装机明显冗余、火电利用小时数偏低地区，除以热定电的热电联产项目外，原则上不再新(扩)建自备电厂项目。

（2）节能减排管理。国家计划在2020年前对燃煤机组全面实施超低排放和节能改造，使所有现役电厂平均煤耗低于310g/千瓦时，新建电厂采用60万千瓦及以上超超临界机组，平均煤耗低于300g/千瓦时，其中东部地区要求在2017年完成目标，10 万千瓦及以上自备燃煤发电机组实施超低排放改造。

（3）缴纳费用。要求自备电厂应同共用电厂一样缴纳政府性基金、可再生能源附加和电价交叉补贴等各项费用，各级地方政府不得随意减免或选择性征收。

2017年6月，国家发改委和国家能源局下标注“特急”字样的《关于开展燃煤自备电厂规范建设及运行转型督查的通知》，于6月底对新疆、内蒙古、甘肃、广西、江苏和山东等6省（自治区）的自备电厂进行现场督察，针对自备电厂建设、费用交纳和排放达标情况进行检查。自备电厂监管的趋严使得造纸企业配套设施建设门槛有所提高，具有完善配套设施的龙头纸企从中获益。

综合以上，造纸板块走势短期可能出现调整，但大趋势上，我们对于下半年造纸板块的行情仍然坚定看好。考虑造纸行业景气向上，环保趋严为行业带来向上弹性。