两面针终于扭亏为盈 靠的却不是牙膏

近日，两面针发布2016年年度报告。报告显示，2016年公司营业收入15.62亿元，净利润为2690.30万元。相较于2015年1.69亿元的亏损，两面针成功实现扭亏为盈。

然而，两面针成功扭亏为盈靠的却不是主营业务，而是出售资产及投资分红，扣除非经常性损益后两面针去年净亏损1.09亿元。

对此，两面针坦言，公司所处日化等产业领域均不同程度存在生产能力过剩状况，特别是在竞争性产业领域中，生产能力过剩的状况更为突出。

值得注意的是，与年报同时发布的还有募投资金用途变更的公告，两面针拟将用于“新产品开发及研发中心升级改造” 的募集资金 3664.00 万元变更用途为“偿还银行贷款”。两面针在年报中指出，2017 年两面针通过贷款获得资金的难度将会逐步加大，筹措资金的成本将会增加，公司债务及利息的偿还较为紧迫。

2013年，两面针曾高调宣布以售价59.9元/支的牙膏回归主业。在随后的两年，通过定增筹集资金用于中高端牙膏的研发、签约明星代言人、增加销售渠道等方式力图重振声威，但至今效果并不明显。

上市之后，想要改变牙膏单品竞争模式的两面针现已扩展为为日化、纸业、医药、精细化工及房地产五个板块。最新财报数据显示，包括牙膏在内的日化产品2016年营收总额为5.26亿元，仅占总收入的约30%。

“公司因新产品开发及研发中心升级改造、营销网络体系建设及品牌传播、八万吨生活用纸项目等会面临较大的资金需求。而对于这些项目的投资回报在短期内效果并不明显，公司债务及利息的偿还较为紧迫。”两面针在年报中指出。

在日化业务之外，造纸业务和三氯蔗糖(一种人工甜味剂)为代表的精细化工业务成为了两面针的营收主力，2016年度分别实现收入3.8亿元和3.3亿元。

多元化策略导致的是无一项拥有强势地位的主力业务。

两面针不得不承认，日化产业、造纸产业、甜味剂行业和医药产业中均不同程度的存在着过度竞争和产能过剩的状况，对于公司发展规划目标的实现形成一定压力。此外，有业内人士指出，造纸、精工等领域都存在着环保安全隐患。如果子公司的业绩不佳，很容易在后期继续出现环保方面的管理漏洞。

事实上，两面针也意识到研发的重要性。在2016年年报中，两面针指出，从整个牙膏行业总体运营情况来看，整个行业的整合仍在继续，科技创新的力度加大，新产品推出的频率更快，功效要求更高。重视研发已成为多数企业家的共识，研发人员高学历、年轻化已成为趋势。