生活用纸产销两旺,溶解浆已过最恶劣时期

　　生活用纸节后传统旺季来临,出货顺畅少数厂家提价

春节后几周是生活用纸行业传统旺季,各地厂家出货顺畅,少数略有提价,行业景气度明确。木浆价格近期的小幅反弹并不影响生活用纸企业今年一季度的耗用原料成本,且由于目前平均价格还是低于去年四季度。我们预测上半年该行业盈利能力都将超预期。给予生活用纸行业“买入”评级,根据行业品牌渠道掌控能力,依次推荐恒安国际、维达国际和中顺洁柔。

溶解浆最萧条时期已过,等待量价齐升的投资机会

溶解浆相关产品价格持续走高,化纤类布料产量增速并无萎缩。目前溶解浆价格并不能为相关企业带来超额利润,企业暂时不会大规模开工出货。当纺织行业整体性复苏的时候,溶解浆相关产品将迎来量价齐升。给予溶解浆相关上市公司“买入”评级,重点关注:赛得利控股、青山纸业、岳阳林纸。

风险提示

经济增速超预期下滑,木浆与包装原料超预期上涨.