玖龙纸业财务恶化 负债比率达121%再创新高

由于其它收入大增，玖龙纸业截至6月底止全年纯利增长9.9%至15.6亿元(人民币，下同)，但末期息大升6成。市场关注的负债比率则再创新高，达121.3%。

玖纸的高负债一直为人诟病，今次全年业绩的净债务与权益总额比率，更由去年同期99.7%增至121.3%，比08年金融海啸时102.7%还要高。

负债比率121% 超08海啸

期内，贷款总额为343.1亿元，按年大升3成，短期贷款占25.1%;财务费用亦相应升13.5%至13.7亿元。不过，玖纸强调，下半财年财务费用已经比上半年减少3成，主因增加实际利率较低的外币贷款。

除了负债比率，玖纸的其它财务指标亦急速恶化。经营业务所得现金按年大跌99.4%至3，604万元，其中应收贸易帐款及应收票据约增加91.7%，而应付贸易帐款及应付票据约则减少40.6%。

经营所得现金大减99%

虽然负债比率居高不下，但集团仍然豪派股息。玖纸宣布派末期息每股8分，按年急升6成，派息比率由23%增至29.9%。

根据联交所资料，玖纸董事长兼大股东张茵持股量达66.25%，今次收到的末期股息高达2.47亿元。

另外，玖纸期内其它收入高达2.16亿元，按年升2.4倍，惟公司没有在业绩公布内披露更多相关内容。

基本业务方面，玖纸去年销售额增加5.8%至287.4亿元，销售量约1，050万吨。虽然张茵在早前的中期业绩时说过要加价，但全年计，集团产品的平均售价却下降约9.9%。

展望未来，张茵称造纸产业发展前景令人鼓舞，加上行业淘汰落后产能步伐加快，集团将受益于行业整合。