造纸业务布局及运营现状

从主要产品布局来看，两家企业主要产品在纸品类和浆品类均有涉及，旗鼓相当。在纸类方面，玖龙纸业主要产品包括卡纸类、文化纸类、瓦楞芯纸类、涂布灰底白板类、特种纸类；理文造纸主要产品包括牛卡纸、挂面牛卡纸、高强瓦楞芯纸、涂布白纸板、卫生纸。在浆品类方面，玖龙纸业主要产品包括木浆、再生浆；理文造纸主要产品包括木浆、浆板。

——产能现状：玖龙纸业更胜一筹

从造纸年产能来看，2020年，玖龙纸业更胜一筹。根据公司公报数据显示，截至2020年上半年，玖龙纸业造纸产能达到1647万吨，造浆产能达到85.3万吨。根据最新中期报告显示，截至2020年底玖龙纸业造纸产能达到1757万吨；截至2020年底，理文造纸造纸产能达到653万吨，卫生纸产能达到101.5万吨，木浆产能达到18万吨，浆板产能达到64万吨。

注：玖龙纸业截至2020年上半年；理文造纸截至2020年底。

——造纸产量：玖龙纸业产量更多

从造纸产量来看，由于造纸产能的差异，2016-2020年，玖龙纸业的造纸产量均大于理文造纸。2020年，玖龙纸业的造纸产量为1615万吨，理文造纸的造纸产量为630.21万吨，玖龙纸业是理文造纸的两倍之多。