当废纸成金，一出产业链悲喜剧正上演！

“有废纸打包站的老板，一天就赚了十几万！”饭桌上，顾建国和同行们闲聊着，语气中带着羡慕。

顾建国从事着造纸产业链的第一环——上门回收废纸，打包站老板，正是他的下家。

千里之外，在网上售卖小工艺品的吴倩此刻感受到的却是焦虑。今年的“双十一”，对于吴倩来说，愁的不是货源，而是纸箱。由于快递包装盒紧俏，她早早就把身边所有亲朋好友的废弃纸盒搜罗一空。

以快递包装所用箱板瓦楞纸为例，废纸占到了整个原材料的80%-90%。去年开始，受环保政策影响，国内开始大幅度限制进口废纸流入，2016年，废纸原料中进口量2850万吨，国内废纸量5000万吨，进口废纸占比下降到34%。 原料紧张阴影下，一年时间，洛阳纸贵。

然而，国庆之后纸价的过山车行情，又给这场狂欢盛宴增加了更多的戏码：有人在大笑，有人在烦恼……

刚从各家各户收回的废纸，等待打捆。 图片来源：腾讯财经《棱镜》作者李超

没在疯狂的废纸上挣着钱，让顾建国很是郁闷。此前，一个老乡告诉他，今年废纸最紧俏的时候，回龙观附近一个每天倒腾几十万公斤废纸的打包站老板，1元/公斤收的货，本来1.2元卖给造纸厂，结果囤了一段时间，卖到了1.8元，一天就挣了十几万。

纸价好像总在跟顾建国作对，人家赚大钱，他反而亏了。国庆节后，涨了一年的废纸价格开始动荡，“早上1.5元收来的废纸，下午跌到了1.2元”。

顾建国想着，一定是自己规模不够大，他盼着把生意扩展开来。但是，“没有路子，做打包站生意，收来的废纸不知道卖给谁，赚钱买卖的玄机人家怎么会告诉你”。他又有些退缩。

零散废纸经过打捆机压缩成吨纸。图片来源：腾讯财经《棱镜》作者李超

尽管每天有上百吨的流转量，但如今，在杨志刚的打包站里，却丝毫没有废纸堆积成山的痕迹。这回，并不是因为紧俏。

国庆后，全国各大造纸厂连续下调废纸回收价格，仅11月的第一周，下调幅度就接近了10%。从最高峰的3000多块钱一吨，到现在，刘志打包站转出的废纸价格已经只有2000多元。

“早上给的报价，下午可能就不一样，也不知道是上浮还是下调。”杨志刚说，如今废纸的行情从之前的一路上涨变成了上蹿下跳。

这比百年一遇的废纸上涨行情更让他不能平静。“现在没人敢存货，都是当天收的货当天发出去。”一夜之前，囤积废纸的机遇变成了风险。面对价格的波动，他把之前一两周的存货流转改为了随要随发。

除了纸厂发来的报价，杨志刚现在每天都会盯着新闻。“不会再涨了，听说外废马上又要放开，还会进来，废纸价格下跌肯定受到这个影响。”他笃定地说。

打包站等待发货往周边造纸厂的废纸。图片来源：腾讯财经《棱镜》作者李超

互联网废纸回收商“闲豆”的废纸仓库。图片来源：腾讯财经《棱镜》作者李超

原则上说，纸价上涨对纸箱厂的利润并没什么影响，因为“供应商涨多少，卖给客户的就涨多少”，尽管如此，刘勇还是免不了赔本买卖。有一次，为了应付价格上涨，他故意将价格调高5%，结果这批货的成本，最终上涨了接近10%。

为了维系老客户，偶尔亏本并不是最让刘勇难受的。价格无休止的调整，是他最烦心的——他必须一遍遍的跟客户解释价格的变动。

“纸板厂下午五点发第二天调价函，隔了一天又发。我们跟客户报价时，要强调这个价格只管今天，不管明天，客户也跟你急。”刘勇不得不找律师改了跟客户间的合同，可以按照上游行情调价。“为了不让人觉得自己坐地起价，就要跟客户去解释，费一大堆嘴皮子，还要拿采购原材料的发票给他们看。”

前不久，一个在俄罗斯做纸浆的朋友找到刘勇。因为俄罗斯树多，纸浆便宜，这个朋友想运到国内来卖，希望他入伙。这是个大买卖，他有点动心，但一船拉来上千吨纸浆，前期投入成本太高，他没有这个实力。

“造纸是个门槛很低的行业，几十万买台机器再租个厂房，就可以开干。沧州满大街都是卖机器的，保养好的话用个10年还能对半折价卖出去。本来就是供大于求，现在环保变严，大厂的生意更好做，他们机器贵，产业链全，订单和客户也稳定。”刘勇相信，原纸价格就像房价一样，涨的永远会比跌的多，而他已经萌生退意。

真正的赢家

在“虾兵蟹将”们为“捉摸不透”的纸价叫苦不迭时，大型纸企却迎来了久违的春天。

在纸企最新公布的三季报中，博汇纸业（600966.SH）净利润6亿元，同比增长470%，超过2016年全年，毛利率由去年同期的14%增长到24%；山鹰纸业净利润则为14亿，同比增长591%，毛利率也由16%增长到23%；玖龙纸业（02689.HK）最新年报则显示，其2017年（跨年度）净利润44亿港币，同比增长291%。

这个曾经被认定已经“安乐死”的行业，也重获资本市场青睐。去年8月开始，博汇纸业股价从最低3元/股上涨到最高7元/股，山鹰纸业从最低不到3元/股上涨到最高接近6元/股，玖龙纸业更是从不到6元港币/股上涨到接近18元港币/股。纸企股价最高涨幅均达1倍以上。

“以瓦楞纸为例，前三家市场份额在40%左右，集中度不是很高。环保政策变严，中小厂的产能进一步淘汰，提高行业集中度，当然利好龙头企业。”一家上市纸企董秘对腾讯财经《棱镜》表示，在整个产业链的涨价潮下，大型纸企能更好的控制利润水平，同时在定价方面也拥有更多的话语权。而在整个产业链中，无论是废纸回收价格，还是纸板出厂价格，处在产业链中游的大型纸企，均拥有定价权。

国庆后，废纸价格的连续下跌，最终没能支撑住下游产品的价格。11月7日，玖龙纸业开始下调原纸价格，在华南，东莞玖龙瓦楞纸一次性下调了1000元/吨，白板纸和牛卡纸每吨价格也下调了400到500元；华北的天津玖龙，瓦楞纸一次性下调400多元/吨。这是近期产业链龙头带领下的最大幅度降价。

废纸涨价引起产业链连锁反应

行业对于纸价究竟能涨多高的联想，瞬间又变成了究竟能跌多少的臆测。

在廊坊，因为环保要求，刘勇的纸箱厂已经停工三天。每到这种时候，他和几个合伙人，都要用自己的分红补贴工人工资。在纸价疯涨时，刘勇每天都会和客户谈价到深夜，连上中学的儿子“都已经对业务门清”，但他心里认定，孩子长大后干什么都别再干这行。

杨志刚则继续他五点起床、十二点睡觉的打包站生意。他不指望靠倒卖废纸赚快钱，只想着价格赶紧跌下去，稳定下来，这样就不用担心“高买低卖”了。

而顾建国，依然骑着三轮，守在回龙观的小区门口，为了每天一百多公斤的废纸而奔波。这些废纸，一个月能给他带来不到一千元钱收入。