2017年国内纸浆市场分析报告

  纸浆价格回顾及现状  稳步攀升，高位盘整，继续拉升

木浆：

国内现货价格与外盘美元价格双双上涨

2017年上半年，木浆市场持续了2016年四季度的上涨行情。1-2月木浆价格持续上涨；3-4月，内外盘价格走势不一，国内木浆现货价格在连续半年上涨后出现下滑，而外盘的价格则持续上涨，5-6月内外盘的价格几乎维持不变。图1是以代表针叶浆和阔叶浆的两个主流品牌的现货价和外盘美金价绘制的价格走势图，从图中我们可以更直观的看到针叶浆和阔叶浆的内外盘价格走势情况。

图表1：纸浆现货价格走势与美金成交价格

数据来源：汇鸿浆纸

注：外盘美金价格按月末最后一天的汇率折换成人民币价格

具体来说，智利针叶浆银星6月现价4984元/吨，环比上涨0.3%，同比上涨8.8%，巴西桉木阔叶浆鹦鹉现价6月现价5236元/吨，环比上涨1.4%，同比上涨32.6%。银星外盘美金价6月报647美元/吨，环比下跌2.1%，同比涨7.8%；鹦鹉外盘美金价6月报652美元/吨，环比上涨1.9%，同比上涨30.4%。

总的来说，过去12个月的时间，木浆现货价经历了稳步攀升，高位盘整和继续拉升三个阶段。由于在2016年底涨幅较大，2017年上半年价格处于高位盘整状态，7月起价格进一步上涨；而外盘美金价由于前期涨幅弱于现货价，2017年年初以来延续了2016年底的上涨势头，一路追随现货价格继续补涨。

废纸：

政策加压，国废拉涨

废纸回收制浆是国内用量最大的造纸原料，2016年四季度国内废纸价格暴涨，全年国内价格平均涨幅31.28%。进口废纸价格水涨船高，美废、欧废、日废涨幅均在100美元/吨左右，达到近年高点。2017年1月，由于各主要纸厂在前期囤积的废纸相对饱和，高价废纸无人问津，遂遭遇断崖式下跌，4-5月废纸价格企稳并出现回升，中小纸厂需求复苏，7月由于市场的废纸资源回收量偏紧，且环保、运输费成本上涨，国内新闻纸价格连续上涨，并且带动原材料废纸价格飞速提升，从3月到10月，废纸价格已经翻倍。

2017年8月，国外废纸行情由于禁止废纸进口政策发酵，且下半年配额迟迟未见下达，导致进口废纸价格回落而国内废纸价格大涨，二者价格已出现倒挂。