废纸价格决定产品售价走势，解读纸厂哄抢国废的内幕！

废纸价格不断上涨，纸业产品都纷纷升价。行业龙头之一的玖龙纸业最近也调高价格，董事长张茵表示，由于标准和质量提高，废纸价格不再便宜，长远目标是纸品盈利水平达到每吨400至500元。

“直接问啦？”，一袭蓝衣的张茵坐在台上，用不太标准的粤语向台下的记者问到。记者们还没缓过神来，大家互相看了两眼，主持人也还没宣布业绩会进入问答环节，大家似乎都被这位玖龙纸业掌舵人的率直和霸气搞得蒙圈了几秒。

玖龙纸业公布截止2017年6月底的全年业绩，据了解，全年销售额按年增加22%至391.54亿元（人民币，下同），由于融资活动的亏损大大减少，公司权益持有人应占盈利同比升2.9倍为43.83亿元，每股基本盈利0.9387元，派息25分。

公司收入主要来源是包装纸业务，对整体销售收入占比约93.8%，6.2%的销售收入则来自环保型文化用纸和高价特种纸产品业务。

由于产品售价提价，所以毛利润上升36.1%至79.76亿元，毛利率由18.3%增加至20.4%，而经营盈利率之前的13.5%上升至16.8%。

对于近来不断攀升的废纸价格，张茵预期，由于内地对于废纸的标准提升，所以原材料的价格不再便宜，但由于整体纸业产品的质量增加，所以产品的价格也在增加，预期整体行业的盈利水平会提升。

以下是整理的业绩会问答实录

问：废纸价格增加，对旗下产品的影响如何？未来会否增加国外废纸使用量？

答：从大方向来说，主要内地对废纸品质进行严格管控，要达到中国标准的废纸才能进口。目前国产废纸占比45%以上，我们会加大内地废纸的收购，相信2017年年底前原材料是足够的。

问：下半年的产品会否再加价？

答：由于质量提高，杂质减少。至于是否加价，还得看原材料的走势。

问：未来是否会继续通过提价来保持毛利率？

答：行业整合集中度不断提高，而下游库存很少，整体市场需求强劲，下半年比上半年好。加上行业产品质量提升，所以价格增加。我们长期目标是纸品的盈利达到每吨400至500元人民币。但是产品价格不可能一直升，慢慢会达到一个合理的市场状态。

问：未来的派息水平如何？

答：我们根据发展情况，力争未来可以增加派息，但是要看盈利情况和发展需要，还要看有没有新项目要使用资金。

问：贷款方面的币种占比如何？

答：我们的贷款中，64%是人民币贷款，外币占36%，因为我们需要用外币来购买进口废纸，但在尽量减少财务支出的努力下，2016年汇率兑换亏损大幅减少76%。

从玖龙纸业张茵接受记者采访，解读纸厂哄抢国废的内幕

近日，造纸业龙头玖龙纸业(02689)董事长张茵接受记者采访时表示，由于标准和质量提高，废纸价格不再便宜，长远目标是纸品盈利水平达到每吨400至500元。

对于这一番话，包小编大可作出如下解读：

1、进口废纸标准提高了，国外废纸想要进来不再象以前那样容易。

2、进口废纸难进来，造成国废紧缺，这就是前段时间国废大涨的主要原因。

3、未来吨纸盈利水平400-500，这个颇值得玩味。考虑到玖龙当前的利润远高于400-500的区间，显然，张茵认为未来废纸上涨幅度将远高于原纸上涨幅度。

此前，市面上普遍传出的消息是进口废纸受限，在这次记者会上，张茵女士则明确指出了受限的原因在于内地对于进口废纸的标准提升了。

今年上半年，欧美等市场的废纸价格急剧上涨。根据英国回收协会的数据，2017年第二季度的废纸价格平均为每吨149美元，而去年同期为85美元。到了7月底，进口废纸被炒疯。美国废纸8#为203美元/吨；美国废纸11#为298美元/吨；欧废UKOCC为265美元/吨；日废3#废纸为220美元/吨；日废8#废纸为272美元/吨；日废11#废纸为275美元/吨。