环保冲击造纸行业 纸品涨价仍是主流

越来越多事实证明，环保调查影响了箱板纸的供给。五月华北、华中地区和福建省的很多造纸厂受到停产整顿等处罚措施。据悉，福建的38家箱板纸工厂和湖南的15家工厂被环保局勒令停业。值得注意的是，这其中很多是二线的造纸厂而并非小型造纸厂。对于二线造纸厂的惩处措施只是一个开始，在下半年将会出台更多严格的规章制度。例如，在许多省份6月展开的第三次针对合理周期性产业的环境调查中，颇受关注的是7月1日前所有的造纸企业都须获得污染排放许可，否则造纸厂将会面临停产或其他处罚。

热电、气电迫使小产能退出，另外一个影响造纸行业环境规制的是电力改造。东莞玖龙造纸厂的纸机为了从煤电转换到热电已经停产40天。其他一些竞争对手现在也开始使用自备的热电厂，而煤电已不允许为新产能所用。在上海，由于无法负担煤电转气电所带来的运营成本上升，台湾正隆纸业已经宣布在2018年撤出上海。现在，热电和气电的使用只是一个开始，相信一旦政府要求在造纸行业大量使用热电和气电，小型造纸厂将难以负荷，行业集中度将会提升。

结构性变化下的价格上涨，箱板纸和废旧瓦楞纸的价格在五月快速上升，箱板纸涨价100-200元人民币/吨。在6月初，玖龙纸业持续调高其平均销售价格至50元人民币/吨。由于旺季已渐渐来临，以及环境规制下的供给不足，预计在17年下半年纸品价格会持续上涨。对于造纸行业的供给侧动态保持长期乐观态度。根据官方统计，在新产能2018年中期投入运营之前，现阶段的生产无法满足消费。