造纸板块异动拉升 纸企盈利能力有望环比持续改善

9月13日，造纸印刷板块拉升走强，宜宾纸业、翔港科技、环球印务盘中涨停；市场预测今年四季度造纸行业有望迎来上行拐点。

供给端压力减小

智利Arauco的新产能投产后将缓解目前木浆供给端的压力。而纸厂由于前期停工等影响，目前库存处于正常水平，而渠道端的库存也处于相对低位，为后续纸厂涨价创造了条件。

需求端持续改善

文化纸：9月中以来已经进入传统旺季，出版订单陆续释放，而且受益于即将在10月召开的重要会议，党政订单也在陆续招标。

国际：欧洲由于受到能源危机的影响，部分纸厂宣布退出或停产，我们预计欧洲市场的纸张供给缺口会一直存在，从而有利于我国纸张的出口，缓解国内市场的供需关系。

国内纸价有望在四季度引来一波涨价潮，纸企盈利能力有望环比持续改善。而党政文化纸龙头企业的木浆自给率也超过了50%，同时受益于出版以及党政需求的释放，利润有所增加。