限电限产，原纸供应量减少，涨价意愿增强

从当前的情况来看，煤炭尤其是电煤的供需矛盾短期内难以改善。9月30日，中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会于9月30日发布通知称：“目前，国内电煤供应持续偏紧，电厂存煤明显偏低，预计迎峰度冬期间电煤供应前景不容乐观……”

由于电力供需缺口较大，国内多地要求工业企业“开三停四”。在互动平台上，特种纸生产企业仙鹤股份表示：“如遇到限电计划，公司将通过调整生产计划，在限电时段安排产线检修、维护等工作降低限电可能带来的影响。”

而更多的造纸企业则已经停机检修、减量生产。早在9月底，玖龙纸业、山鹰国际、理文造纸等大型纸企就已发布停机计划；国庆假期期间，国内多地不少纸企进入停机检修期，原纸供应量明显减少，涨价意愿增强。

此外，国废废纸价格持续高位，目前A级国废收购价已达2500元/吨左右，极大的提升了纸企生产成本。而进口废纸浆，由于海运费用飙涨，相对往年也保持较高水平。

多种原因共同作用下，原纸价格在近半个月以来多次上涨。需要注意的是，与往期许多次一样，本次涨价依旧是由供给端推动，而非需求端决定，涨幅能否完全落实、涨价时间能否持久，还得进一步观察。